沥青基本面稍显乏力纯碱市场整体处于供需紧平衡状态

2023-06-27 09:01:05 来源：国信期货

原油

油价短期维持震荡

周一美国WTI原油上涨0.53%，报收于69.53美元/桶。夜盘SC2308合约上涨0.56%，报收于543元/桶。担心欧美央行提高利率导致经济急剧放缓。沙特阿美CEO：今年剩余时间石油市场基本面仍然良好。发展中国家，今年推动石油需求增长超过200万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)数据显示，美国钻井公司连续第八周削减石油钻机数量。截至2023年6月23日当周，石油钻井数减少6座至546座。市场重新关注宏观流动性收缩与产油国减产叠加影响下的供需前景方面，情绪反复，原油价格维持震荡。技术面，国内INE油价短期维持震荡。操作建议：暂时观望。

【资料图】

橡胶

轮胎厂家开工恢复胶价维持震荡偏强

夜盘沪胶RU2309上涨0.46%，报收于11920元/吨。虽然国内外产区随着时间推移新胶继续放量，但新胶供应压力短期相对有限，5月份我国橡胶进口减少，港口累库速度放缓。下游需求端，端午小长假停产企业不多，节后停产企业均已恢复生产。从市场反馈来看，近期国内全钢轮胎及半钢轮胎交投均有所改善，但是恢复力度有限，市场交投仍偏于谨慎。整体来看，内销增长乏力，出口仍是工厂主要的努力方向。技术面，回调空间有限，胶价维持震荡偏强。操作建议：震荡偏多思路操作。

燃料油

原油震荡燃油震荡

周一夜间，国际原油走势震荡，燃料油小幅下挫回调，整体走势震荡。国际方面，近期新加坡地区燃料油库存出现一定回升，截至6月21日当周，新加坡地区燃料油库存约为1854万桶，本周新加坡地区燃料油库存下降13%，近期新加披地区低硫燃料油库存偏紧，后市在中东和东亚进入夏季，发电量增加是，新加坡地区燃料油库存可能出现一定下降。国内方面，近期国内燃料油需求仍表现不佳，进出口表现平淡导致船用油需求略显不足，调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。近期燃油交易策略以高抛低吸为主，交易区间在2800-3100之间。操作建议：逢高沽空

沥青

沥青震荡需求不振

周一夜间，国际油价走势震荡，沥青小幅上涨，修复日间跌幅。根据卓创资讯数据，截至6月20日，沥青炼厂理论利润为-88元/吨，本周利润出现小幅下降。截至6月21日，全国沥青炼厂开工率回升至42.15%，西北、山东、东北产量上升，但是华东以及华北开工率下降，导致整体水平下降，炼厂库存水平27%，虽然近期库存水平出现小幅度回升，但是整体库存可控，社会库存水平在45%持续波动。近期沥青基本面稍显乏力，华南、华东地区降雨量较大以及北方需求未到旺季可能抑制整体需求。操作建议:震荡思路

PTA

短期震荡运行

周一夜盘TA2309收跌0.73%。当前聚酯负荷维持高位，PTA近端刚需消耗较好，但终端织造开工下滑，需求提升空间受限，后续聚酯有累库预期。PTA装置重启较多，市场供需边际走弱，但在低加工费环境下，供应保持较高弹性，大厂检修影响市场预期。成本端，油价波动率放大，PX因装置意外降负较强，但PXN价差估值偏高，成本端有回落风险。短期PTA或延续震荡运行，关注油价及检修情况，建议震荡思路应对。

聚烯烃

市场震荡回调

周一夜盘L2309收跌0.64%、PP2309收跌0.52%。近期装置检修较多，标品排产有所缩减，现实供应压力不大，但海外供需走弱，部分进口窗口开启，加之重启及投产预期，中期看供应仍偏宽松。下游需求处于淡季，开工负荷仍然偏低，成品库存去化较慢，原料刚需采购为主，需求支撑力度有限。不过，鉴于绝对价格较低，且刚性需求尚在，短期延续低位震荡，关注原油价格走势，建议暂时观望，L/P价差高位波动。

甲醇

需求部分恢复甲醇震荡上行

夜盘甲醇期货主力MA2309合约收盘2068元/吨，较上一交易日涨幅1.17%，减仓11万手，持仓164万手。主产区库存可控，下游原料库存相对充裕，烯烃端开工尚可，兴兴能源MTO 装置稳定运行中，斯尔邦也有重启计划，关注山东及港口部分MTO 装置波动进展。操作建议：震荡思路操作。

纯碱

现货价格坚挺盘面震荡运行

周一夜间纯碱09合约报收1668，上涨0.00%。基本面上，供给端碱厂夏季检修开始启动，徐州丰成60万吨产能已经停产，山东海化120万吨产能预计于月底停产，同时远兴能源产能或即将释放，需求端维持稳定，纯碱市场整体处于供需紧平衡状态。目前纯碱厂商在手订单充足，库存较低，涨价意愿较强，但天然碱释放在即，下游压价力度不减，短期纯碱现货市场预计持稳。展望后市，短期供应端的不确定性或带动近月价格上涨，但远兴能源产能投产在即，纯碱仍应以偏空思路看待。目前氨碱法厂商完全生产成本为1660元/吨，09合约上方压力明显，同时目前07和09合约价差超过200元/吨，制约盘面进一步大幅下跌，短期纯碱盘面预计将在多空资金的博弈下宽幅震荡运行。操作建议：区间震荡思路

尿素

现货价格稳定盘面减仓上涨

周一尿素主力09合约报收1763，上涨3.58%。宏观层面，降息政策落地，短期处于政策窗口期。基本面上，部分区域农业刚需跟进，工业需求淡稳，尿素价格局部走势分化，整体价格稳定。展望后市，供应端产量维持高位，需求端农需跟进不一，工业需求无明显起色，尿素市场整体预计偏弱震荡。需关注宏观层面政策刺激相关信息。操作建议：逢高做空

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